即便是在当下，供需关系早已不再直接左右价格走势的情况下，动力煤市场行情变化与电厂日耗走势也还是息息相关的。刚刚过去的3月份，随着工业领域复工复产的加快，叠加部分地区新能源出力的偏弱，以及国际市场的带动，电厂日耗震荡攀升，给动力煤价格的反弹上涨带来了一定的支撑。

但随着天气的转暖，电厂日耗在3月下旬中期冲高后，开始下降，或预示着传统淡季的真正到来。但进口煤价格依旧高企，叠加国际能源市场影响的持续，以及非电行业需求的稳定释放，多空交织下，4月份动力煤价格又将怎么走呢？

利好方面

首先，进口煤价格高企，补充效果有限，部分终端需求或转向内贸煤。其次，化工、建材等非电行业处于“金三银四”周期，对中高卡动力煤的需求将持续释放，尤其是产品价格优势明显的煤化工行业。第三，大秦线将开启长达一个月的春季集中修，集港货源减少，环渤海港口或将停止垒库，即便影响不明显，在情绪上也会有所提振。第四，南方降水增多，部分地区风电、太阳能出力不足，叠加部分特高压线路的检修，将给火电腾挪出市场空间。

利空方面

首先，随着气温的逐步回暖，采暖需求完全退出，且全国大部分地区气温高于往年同期，居民用电需求处偏低水平。其次，水电、风电等可再生能源逐步发力，火电空间受挤压渐显，在电厂及港口库存偏高情况下，需求释放或有限。第三，北港库存高企之下，疏港压力渐增，部分获利盘加快出货，报价低于指数，对市场情绪存在不利影响。第四，政策稳价托底效果较好。上级主管部门通过长协机制、煤炭储备制度等政策手段，对煤价进行调控，防止价格大幅波动，长协煤价托底作用明显。

结论

尽管化工等非电行业用煤存在一定支撑，但体量偏小，进口煤方面的利好也会在电厂及港口库存高位下受到削弱，在国内供应无短缺风险的情况下，叠加近年来大秦线检修影响的减弱，预计4月份动力煤价格大幅上涨行情较难出现，震荡下行的可能性较大。（杨彬摘录）